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長遠而言，股價會與經濟成長（GDP）、公司盈利及其市盈率相關。但短綫而言，假若今年經濟成長高，但股價卻未必會跟隨上升；同樣地，就算公司今年盈利上升，股價亦可以是下跌。所以，投資要有足夠長的時間去等待股價作出反應，但究竟需要多長呢？一般而言，我會以一個商業周期（約五年）去看。
例如，香港的經濟成長率約百分之四到五，而有一公司之盈利增長約每年百分之十二，你可期望的是每年業績公布好消息（即使其股價當年可能是下跌）。不過，閣下可想像或計算得到：五年後，這公司的盈利已經增長了1.8倍，假設市盈率不變，其股價會跟隨上升。問題是作為投資者，我們會否見到有盈利、但股價虧損百分之二、三十就氣餒，就止蝕呢？筆者很難認同這種決定，因為這是心理多於實證。一家公司如真的每年增長百分之十二，為期五年，不單止股價應該上升1.8倍，同時其持久盈利記錄亦會使其市盈率改變，所以股價起碼是雙倍，為甚麼要因為一時之損失而放棄兩倍之利潤？況且，這公司亦會派息，投資者有現金收入。
複息效應 如同種樹
因此，如果老是想?買股票要一年有兩、三倍回報，根本不設實際。但五年才有雙倍回報是否很不吸引呢? 筆者認為回報已是不錯了，因為我們的投資一般都不會離場，即投資是會一路滾存直至十多二十年（甚至三十年），直到退休才會動用。如上述之公司如果用十年、二十年、三十年去計算，其回報分別是三倍、十倍和三十倍（還未計入股息收入）。
太早止蝕是一種錯誤，另一種是當投資在一家穩定的公司，有一、兩倍回報後沽出，同樣
是不應該的，因為這是忽略了複息的威力。五年是兩倍，十年是三倍，無疑不太吸引，但二十年是十倍卻是非常不凡的回報（在香港買樓亦沒有此回報）。始終，資本主義社會的價值創造都是依賴經營生意，而不是收租。
最後，買一層樓自住到老是好的，把儲蓄放在穩定的公司上便更加聰明，而這種合理的資產配置（Asset Allocation）是長遠回報高的最重要關鍵，不需要太擔心某一隻股票的個別表現。香港的一籃子藍籌股票，由1987年股災高點開始計算，每年的平均回報有百分之十二之強，所以不用擔心，安心做好分散投資：有樓有股，方為上策。
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